圣诞大采购：希捷以3.74亿美元收购Xyratex

今年的圣诞节在某些人眼中似乎来得早了一些：希捷决定以3.74亿美元现金收购硬盘测试设备与高性能计算阵列制造商Xyratex公司，这对后者而言无疑是一场提前到来的狂欢。

这一出价相当于为Xyratex每股支付13.25美元，与上周五Xyratex的股票收盘价相比高出27%。

目前希捷与Xyratex已经就收购交易达到了最终协议，其中将有8000万美元现金用于冲抵Xyratex的资产负责、其余的接近3亿美元则由希捷直接转交给这家收购对象。

对于Xyratex公司来说，这家几个月前曾因激进派股东的撺掇而炒掉CEO Steve Barber的企业正在积极推动股价上扬，而此次收购消息非常直接地实现了其目标。

临时CEO Ernie Sampias终于能够放下负担、接过资金并放松一下。在他继任期间，该公司营收出现下滑、业绩表现也不尽人意——与几年前表现最好的3.75亿美元相比，如今公司季度营收已经下滑至不足2.5亿美元。今年全年营收预计将为7.75亿美元，这一数字与去年的11.6亿美元与前年的14.5亿美元来说跳水严重。

这些来自Baker Street的激进派投资者们几个月以来一直就Xyratex公司的销售状况闹个不停，现在他们终于可以休息一下、带着丰厚的资金回报转身离去了。虽然与2010年的股价峰值20美元无法相提并论，但参照过去一年中始终保持在每股12美元以下的惨淡状况、最终13.25美元每股的成果已经足以让Xyratex的投资者们满意了。目前股票成交价为13.24美元，与昨天相比上涨了近27%。

我们估计Xyratex公司也曾尝试向西数与东芝公司发出收购邀请，毕竟这两家也同样需要测试设备以支持自身磁盘制造业务的运转——但二者拒绝接受希捷所认同的收购价格。

ClusterStor难题

对于希捷来说，接纳Xyratex的磁盘驱动器测试设备业务肯定非常简单，但其ClusterStor高性能计算存储阵列业务的状况则完全不同——这是因为一旦开始营销该产品，希捷就相当于同自己的存储阵列OEM合作厂商进行正面竞争。NetApp拥有自己的E系列（Engenio）高性能计算阵列产品线，EMC也希望进军这一业务领域，而Data Direct Networks公司也对高性能计算以及高扩展性阵列保持着不冷不热的关注。

很明显，所有这些OEM合作方都不会希望希捷搞出自己的ClusterStor业务。

关于磁盘驱动器测试设备业务，希捷方面声称：“收购这一业务将进一步加强希捷公司在磁盘驱动器领域供应链与制造链的垂直整合能力，而且确保不会影响到重要资产设备的运作连续性。”

不过希望希捷放弃CLusteStor业务的OEM厂商们恐怕要失望了，因为希捷方面已经明确静态：

“此次收购还扩展了希捷存储方案组合，引入了来自Xyratex的业界领先企业级数据存储系统及高性能计算业务。希捷将把这一业务作为独立实体加以运营，同时专注于寻找机会对该业务进行改进与拓展。”

西部数据与东芝两家公司对这一消息应该表示欢迎；二者很可能由于希捷作出的渠道合作方内部竞争决策而从心怀不满的OEM厂商手中得到更多业务。他们对希捷摇身一变成为磁盘制造测试设备专家必然十分愤怒，因此很可能将目光投向Teradyne等其它测试设备供应商处。

Baker Street的投资者们才是赢家

希捷公司运营及技术总裁Dave Mosley在一份录音声明中指出：

“对于希捷来说这是一次具有重要战略意义的收购活动，我们将粥专注于提供业界同类产品中最出色的存储解决方案、从而更好地服务于客户。随着每块驱动器的平均存储容量已经提升至数TB之巨，用于测试这些驱动器的时间也因此而显著增加。为了解决这一难题，获得全球领先的测试设备已经成为一种极为重要的战略能力。”

“作为磁盘驱动器测试设备的主要供应商之一，Xyratex公司是一位重要的合作伙伴。我们也很高兴能够通过合并将其关键性业务能力整合到自己的核心磁盘驱动器业务当中，从而以长期形式简化我们的供应与制造链结构。我们同样乐于接纳Xyratex的存储系统与高性能计算业务，这是我们提供更多发展机遇、也让我们的客户有机会获得类型更为广泛的存储阵列解决方案。”

Xyratex公司临时CEO Ernie Sampias表示：

在对多种备选方案经过全面的战略性审查及评估之后，Xyratex公司董事会确认与希捷的此次现金交易能够为实现股东价值最大化提供足够的溢价吸引力。

基本上，董事会建议各位股东拿了钱之后直接走人；很多股东也认为在Xyratex以浪费资金开发ClusterStor的罪名将倒霉的前任CEO Barber踢出公司之后，这恐怕是惟一能保证自身获得利益的途径——因为事实证明ClusterStor实际上是Xyratex所掌握的惟一具备增长前景的业务，而这一错误判断直接导致公司执行长官被扫地出门。

本次交易已经获得Xyratex董事会的批准，而且符合成交惯例，包括监管机构的要求以及公司股东们的支持。作为Xyratex公司的最大股东，Baker Street已经按其所持有的股权比例投下赞成票——当然，面对这种绝佳的变现机遇，相信也不可能出现其它结果。

希捷预计这笔交易完成后业务现金流能够很快补充到位，同时估算收购所带来的营收数额在2015财年应该达到五到六亿美元之间。这样的预计结果非常有趣，因为如此一来希捷的年度整体营收将超越西数。

这笔收购交易将于2014年年中关闭。

希捷是否会成为ClusterStor业务的长期拥有者？过去希捷方面也曾持有过存储阵列业务，但于2002年11月将其拆分出去建立了Xiotech公司。2007年，希捷又把手中专注于磁盘介质的高级存储架构部门丢给了Xiotech。现在存储阵列业务又一次被摆上台面，我们不禁为其命运感到担忧。

当然，希捷公司内部也可能有人主张再次将ClusterStor业务出售给Xiotech，同时为其提供一些足以实现营收增长的激励措施。