自有晶圆厂救场 SanDisk成为NAND闪存缺货潮大赢家

NAND闪存产业风水轮流转，变化相当快速，原本第一季度头号存储卡厂商SanDisk还被第二名的金士顿（Kingston）苦苦追赶，饱受价格大跌之苦，然经过这一波缺货潮的洗礼之后，SanDisk成为了闪存存储卡产业中的最大赢家。从上游NAND闪存晶圆，到终端成品制造一条鞭掌握的模式，在缺货时期的优势发挥淋漓尽致。

SanDisk2007年第一季度受到NAND闪存价格大跌、终端需求疲弱不振的影响，财报出现了赤字，SanDisk在2007年第一季度净亏损57.5万美元，每股刚好损益平衡，第二季度受到了NAND闪存价格反弹的激励，以及欧美以外的市场需求开始增温，SanDisk开始转亏为盈，单季度净利达2,850万美元，每股盈余0.12美元。

进入第三季度的传统旺季，原本就有苹果（Apple）储备库存的效应，加上8月初三星电子（Samsung Electronics）发生了停电事件，供给端问题层出不穷，NAND闪存供需缺口持续扩大；由于台系内存模组厂商主要供货商以三星为主，供给和价格首当其冲受到影响。

在东芝（Toshiba）的客户方面，也不断传出东芝的供给量都以大客户苹果为主，加上苹果增加下单量，因此东芝很难全数满足金士顿或是PNY等闪存存储卡厂商的需求；因此，在竞争对手都面临同步货源短缺的情况下，使得SanDisk成为此波NAND闪存涨价的最大赢家。

由于SanDisk的营运模式是从上游到下游全数掌握在手，上游是与东芝合建NAND闪存晶圆厂，在下游端更自建品牌和通路，且相当擅长营销动作；遇到NAND闪存供给过剩、价格崩盘的市场，库存的压力顿时大增，晶圆厂成为最大的营运包袱，因此第一季度NAND闪存价格太低，SanDisk的财报于是出现了赤字。

然而，如果出现NAND闪存供给不足的情况，例如目前NAND闪存持续缺货的状况，SanDisk的晶圆厂立刻变成弹药库，可以提供源源不绝的子弹，让SanDisk在前线放心打仗；加上日前三星因为停电事件，大幅上涨合约价，使得客户成本进一步垫高，相对而言，SanDisk自己有晶圆厂，更可享有成本优势。

此外，原本SanDisk受到金士顿苦苦追赶，尤其是在亚洲地区，金士顿切入时间点相当早，且通路布建完善，加上金士顿的低价策略下，SanDisk第一季度营运较为辛苦，然在这波NAND闪存大缺货的行情下，SanDisk也大力扳回了一城，稳坐存储卡冠军的宝座。