戴尔如愿收购Quest 扩张企业软件版图

在经过了一个多月的激烈谈判之后，戴尔终于以24亿美元收购了Quest Software。包括各种系统、数据库、性能和访问管理工具，同时还有数据归档软件。收购Quest之后，如果和去年戴尔自己的软件销售结合的话，戴尔的软件收入将达到12亿美元。

对于戴尔来说，重要的是建立一个快速发展且盈利的软件业务，也就是为什么在考虑到Quest的3月8日的收市价之后，准备支付每股28美元或44.3%的溢价。

Insight Venture Partners每股出价23美元，或者大约20亿美元，准备在3月9日收购Quest，但是允许Quest同时寻找更好的买家。

戴尔和Quest的商谈也一直断断续续的，本来Insight Venture Partners联手Vector Capital希望成功竞购，最后因为戴尔的溢价对于他们来说太高而放弃了。

事实是戴尔已经宣布这笔交易——但最终也没有确认与Quest的谈判——大概意思是它已经基本锁定Quest的收购案，不想其它提供更高价位的竞争对手出现。

戴尔不只购买了一个软件组合，而是一大批软件专家和庞大的客户群。

根据戴尔称，Quest总部位于加利福尼亚Aliso Viejo，拥有3850个员工：在研究和发展组织中有1279个软件工程师，1440个直销代表（其中331个以前是软件工程师）。剩下的1131人回到办公室做其它的工作，也许当戴尔将Quest安排进入其更大的部门中时，会裁掉这些员工。

如果戴尔从Quest那里获得利润，就不得不削减冗余成本。2011年，Quest收入增长了11.9%达到8.582亿美元，但是净收入削减了一半到0.439亿美元。戴尔不担心Quest的底线是多少。Quest有86%的毛利润并且2011年的营运现金流达到1.95亿美元。

此外，Quest全球范围内有超过10万个客户使用他们研发的或者以前收购的各种工具。Quest一直在收购服务器虚拟化工具供应商，包括去年11月的Vkernel，和用于虚拟服务器环境的品质保证工具Surgient。

这些工具都安装到了Quest的FogLight物理系统管理工具（Quest在2000年收购）中。Quest还在2007年收购了用于虚拟桌面监控的Provision Networks，和去年10月份的ChangeBase——用于其工具临时看管应用虚拟化和从服务器中安装虚拟桌面基础设施。Quest也销售Toad数据库管理和NetVault备份、vRanger虚拟机复制、FogLight应用性能监控、一系列的服务器管理工具，Quest单用户身份和访问管理以及Quest工作区。

一旦收购完成，按照2011年的收入流计算，这些软件堆栈将占戴尔软件收入的72%。重要的是对于戴尔来说，从现在到2016财年，这个企业软件板块将拥有300亿美元的市场规模，预计复合年增长率在10%左右。

在与华尔街的电话会议中谈到此事，戴尔的CFO Brian Gladden表示，这笔交易已经获得公司和管理部门组成的董事会以及股东的认可，Quest的收购案会在戴尔的第三季度完成，也就是11月份前后。

Gladden表示Quest的大部分收入用于定期维修或者牌照费上，除了软件专家和广泛的产品阵容，Quest还给戴尔带来了4000个渠道合作伙伴，在2011年为Quest贡献40%~45%的销售额。戴尔有2万个直销人员和10万个渠道伙伴，但是Quest的这些直销和渠道伙伴将会成为戴尔软件增长的基础。当然，戴尔希望通过它的广泛销售团队和渠道依靠交叉销售和垂直销售来帮助推动Quest产品。

Quest首席执行官Vinny Smith 表示2011对于Quest来说“是一个多灾之年”，收入受到地震、日本海啸以及一些产品过渡时期的影响。此外，缓慢发展的2009年过后，2010年是一个丰收年，且形成鲜明的比较，这也就是为什么去年Quest在追求自己的收购同时受到当前的销售影响，导致公司的软件许可证销售下降。但是第一季度追回到正常水平，实现8%~10%的平均增长，Quest的21世纪的第一个十年发展还不错。

戴尔和Quest软件堆栈

交易还尚未完成，所以戴尔还没有完全找出一个适合它的软件产品的路线图，但是早在今年2月，雇佣了在IBM长期从事软件执行同时也运行CA技术的John Swainson，希望能有一些帮助。

Swainson在电话中表示，“我们不是寻找随机的软件利润点，”但是期望能够在戴尔的PC、服务器、存储、网络和服务领域发挥优势。“这是现在我们软件业务的核心资产。”

Swainson表示SecureWorks和SonicWall安全产品之间有明显的协同效用，SonicWall是戴尔刚刚从Quest收购的身份管理产品；同样还有最近收购的AppAssure和NetVault备份和归档产品。Swainson表示这笔交易就产品和客户基础而言“高度协同”，并补充说最初的各种戴尔产品以并肩作战的形式走向集成化销售是有意义的。Quest已经建立了集成框架用于它的多种管理工具，这也是最吸引戴尔的地方，它想在产品中引入更多的工具。

至于这笔交易的支付，Gladden表示戴尔正在仔细考虑Quest的知识产权和操作，并且超过50%的价值用于资产发展或者控制美国境外的资产，因此美国之外的部分现金可以用来投资一半以上的收购。