戴尔将专注企业客户并削减20亿美元成本

如果你本周持有戴尔的股票的话，你的账户估计会比较好看。这家计算机公司准备发放一些现金分红。戴尔正在进行积极的成本节约，并继续扩展到企业IT市场，摆脱对消费者客户的过度依赖。

戴尔昨天在德州奥斯汀举行了华尔街分析师见面会，重复了许多它在今年4月的行业分析师大会上所讲述过的立场。

这家公司不是巧合地也使用蓝色标志。戴尔正在积极收购存储、交换机和系统软件商。就好像它在几年前收购Perot Systems一样，通过收购服务公司来使其成为针对全类型企业客户和所有地区市场上的IT供应商。

x86市场上的许多利润都在英特尔和微软那里，随着PC市场平均价格的下滑以及苹果所主导的平板电脑对PC业务的侵蚀，这应该是戴尔唯一能采取的策略。

戴尔早在几年前就已经制定了这个计划。现在这个计划仍然在指导着戴尔2016财年前的行动。

在分析师大会的前一天，戴尔首次在它的历史上宣布将给股东们返还一定的现金股利，即每年每股32美分。根据戴尔在公告日当天的11.86美元的股价，这相当于2.7%的年回报。由于戴尔有17.6万份流通股，因此这将给戴尔带来每年5.63亿美元的股利成本。

这确实是很大的股利分配。在今年4月提高了对股东的现金股利后，IBM现在每年支付每股3.40美元的股利。根据IBM目前的流通股数量，IBM需要在2012年支付39亿美元的股利。

思科从去年开始首次支付股利，并在今年2月将股利提高33%至每股8美分。不过，思科有53.6亿份流通股。思科需要支付17亿美元的股利。微软现在每个季度支付每股20美分的股利，需要支付67亿美元。苹果准备每季度支付2.65美元股利，即每年大约101亿美元。

尽管研发支出增加——如果你希望拥有自己的知识产权就得多掏腰包——戴尔估计这些研发会带来足够的现金来提高对股东的资本分配比率，将扩展企业市场前的10-35%的自由现金流比例提高到扩展企业市场和设定股利分配机制之后的20-35%的目标。

在截至5月4日的2013财年第一季度，虽然收入和利润出现下滑，戴尔的经营现金流仍然达到了49亿美元。该季度，戴尔的收入下滑5%至114亿美元，净收益下滑33%至6.35亿美元。

戴尔还没有分配股利不是因为它的业务太好而是因为虽然业务比较艰难但是它还是相信可以做得更好。

戴尔在过去12个月中已经进行了8次并购，以便增强它在数据中心市场上的影响力。戴尔的产品工程师数量已经增加了一倍，销售人员队伍也比2008财年戴尔创始人兼首席执行官迈克尔 戴尔阐述计划的时候扩大了两倍，达到了6600人。

在这个季度结束的时候，虽然看起来戴尔在削减价格以促销，但是该公司有31%的收入和50%的毛利来自“企业解决方案和服务”。这就是为什么戴尔一直在努力向IBM看起的缘故。

从软件开始

戴尔首席财务官Gladden在分析师大会前的声明中表示，到2016财年以前，戴尔预计企业解决方案和服务业务将以10%的年均复合增长率增长。

Gladden在大会中表示：“我们在这里说，从现在到2016财年的营运利润和收入将分别有8%和10%的年均增长率”。他这里指的是企业解决方案业务，包含服务器、存储和网络。

“至于软件，我们才刚开始。现在，根据我们的并购速度以及我们目前所持有的资产，软件业务大概是4亿美元的业务。我们可以说通过并购和自身增长，我 们的软件业务可以达到或超过20亿美元。显然是一个很强的增长率和良好的利润率。随着我们的扩展，我们将获得更高的利润率并使其成为更大的业务。”

服务业务应该会以每年6%的增长率增长到105亿美元。企业堆栈的其他业务将会增长得更快，使未来4年的平均增长率达到10%。戴尔在2008年收购Perot Systems之前只有50亿美元的服务业务，现在2012财年服务业务已经增长到83亿美元。

当然，PC业务就看不到这种增长率了。实际上，戴尔预计未来PC业务的年均复合增长率只有2%。

这就是为什么戴尔将削减成本。Gladden告诉华尔街说戴尔将在未来3年内削减20亿美元成本，以便能够支持研发工作和为股东支付股利。

他表示戴尔已经在着手降低人力资源成本，提升供应链效率，已经在2013年第一季度削减了1.8亿美元的营运开支。其中大约一半的成本削减将来自PC业务。PC业务的成本削减方式包括降低SKU和不同组件的购买数量，货运合并和优化，以及将生产基地迁到中国西部地区。

戴尔没有说用裁员来作为削减成本的方式，不过根据El Reg上个月的报道，戴尔的英国分部已经裁减了数量不详的员工。如果戴尔真的想成为IBM这样的公司，那么它将会持续进行“工作人员重新平衡”，前门通过并购增加员工人数，后门就把这些员工裁减出去。

戴尔还没有计划推出PC市场——或更广泛的“终端用户计算”业务——预计它的这块业务将在2016财年底以前增长到大约470亿美元。戴尔在2008财年实现了472亿美元的PC销售收入，在2012财年只有434亿美元。

戴尔很可能会继续进行并购。自2008财年以来，戴尔已经进行了18次并购交易，支付了总共108亿美元现金。这些公司在过去3个财年中一共带来了93亿美元的收入。自从被收购后，这些公司的收入都接近翻了一倍。