分析：Sun不会轻易陨落

最近有关Sun公司不稳定局面的说法沸沸扬扬，但是Sun存活的时间似乎要比行业批评家所预计更长一些。

人们大多将焦点集中在Sun高达17亿美元的季度“亏损”以及裁员15%～18%的计划上，种种迹象表明，Sun岌岌可危了。例如美联社的一篇报道称，金融危机正在将Sun推向“毁灭的边缘”。

但事实上Sun的生命力要比这些人想象得更强一些，没有必要寻求买家或者联邦救援。在九月结束的这个季度，Sun的大幅亏损主要是资产账面的非现金贬值——该季度Sun实际亏损2.42亿美元。虽然情况不妙，但是如果拥有大约20亿美元现金或者流动资金的话，以目前的现金净支出量计算，Sun还可以存活几年时间。现在已经有不少持蓝筹股的厂商陷入和Sun相同的境地。

但最近Sun宣布裁员计划之后，可能情况会有所缓解。实际上，裁员之后Sun可以重新实现收支平衡，从而让那些预测Sun即将灭亡的人大感失望。

Sun估计，裁员之后公司每年大约节省7亿～8亿美元开支，并且在不到一年的时间内实现收支平衡。据报告显示，过去几个季度——其中包括不景气的三个季度——Sun的实际亏损仅为7亿美元。即使在翻身之前Sun还将亏损5亿美元，但是在Sun重新实现盈利之前仍然有可能交上一份令人满意的资金平衡表。

这不会让Sun实现大幅增长或者重新成为华尔街上一颗耀眼的明星——的确，Sun面对着如何摆脱目前现金流和负债均衡等问题，而且Sun可能会利用它所能得到的任何建议——但是Sun不可能马上就消失在我们的视野中。

在Sun十月发布收入报告之后，Bernstein分析师Toni Sacconaghi这样写道：“Sun似乎准备采取进一步成本措施，但是主要问题是Sun是否有勇气保证他们的成本削减足够多，这是史无前例的。我们相信15%的裁员计划是有必要的。”

两周之后——仅仅在Sun宣布裁员计划数小时之前——Sacconaghi基于Sun没有任何收入增长的假设再一次表示，Sun应该将裁员范围扩大到20%。他表示，Sun还应该出售像MySQL和Java这样的资产业务，从高端SPARC服务器和传统存储产品等已经发展成熟的业务以及在开发存储和CMT服务器等业务的投资中盈利。

Sacconaghi表示，对于有多年经验的长期投资者来说，“以目前水平来看Sun有很诱人的价值。”

未来仍然有很长的路要走，但是Sun最终可能会坚持走下去。