中环：中国台湾光盘片厂合并 需当地政府金援

中国台湾光驱产业继传出建兴电合并明基光驱部门后，市场又把合并焦点转至光盘片产业，光盘片龙头中环（CMC）董事长翁明显昨天表示，光盘片产业环境特殊，发动合并需要庞大资金，若无当地政府支持，业者无法完成合并。

光盘业者近期募资案遭到主管机关挡驾，外界解读政府有意藉此“鼓励”光盘业者合并，中环董事长翁明显昨天对此表示，光盘片机器设备比重较高，手中若无庞大资金，贸然发动合并，恐将提高负债比。翁明显认为，光盘片与光驱不同，光驱较多是装配动作，光盘片则是自动化生产，重机器设备投资，每家盘片厂都投资了百亿以上。“产业要进一步整并，一定要强有力的资金。”

翁明显表示，目前中环的光盘市占率已经是全球第一，合并的诱因较低，且手中资金“只够买回库藏股”，除非政府愿意提供9年或以上的长期低利资金奥援，有国际级银行提供约300亿元资金，否则没有必要合并。

光盘片产业寻求整并已久，但是始终没有成局。中环日前释出善意，以入股精碟为第一步，希望朝合并来发展。无奈发行2亿美元ECB被证期局以没有达到投资效益而退件，也连带浇熄对于产业整并的热情。 之后中环决定改采私募方式募资，预定今年股东会提出议案。翁明显对此表示，若决定发行私募，一定会采“溢价”发行，资金将有长期用途；他指出，中环目前每股净值约17元，目前的10.55元价位仍显低估。

事实上，光盘片厂近来饱受资金困扰，中环之外，精碟20亿元（新台币，下同）的现增案被迫改为私募，远茂光电10元的私募案，日本AMC集团原本的投资计划也告终。主管机关或许是基于严格控制资金管道来强化产业的整并，但对于大厂而言，却是陷入无钱可办事的窘境。

针对光盘产业，翁明显指出，第二季出现淡季不淡现象，其中CD-R市场甚至出现缺货情况，依照历史经验，第三季将再出现一波光盘片调涨潮，至于涨幅多寡，则须视欧盟的反倾销税率而定；至于第四季翁明显也认为涨势将延伸至DVD盘片，将呈现大涨。

从目前台湾光盘业的整体来看，中环、铼德目前财务状况可说已在自保阶段，几乎没有动机去合并其它厂商而增加负债。在没有政府与金融机构支持之下，光盘片产业可能已经错过了最佳的合并机会，而二线厂商将面临严酷的市场淘汰。