希捷硬盘销量暴涨，云巨头抢购HAMR硬盘推动利润激增

硬盘制造巨头希捷公司业绩强劲增长，营收同比增长21%至26.3亿美元，GAAP利润达到5.49亿美元，同比增长80%。供应受限的硬盘遇上了AI驱动的强劲需求，推动价格上涨。公司表示，全球云客户正在推动近线硬盘需求，基于订单生产的合约，整体产量已基本承诺到2026年。

希捷董事长兼首席执行官戴夫·莫斯利表示："在对持续需求强度有明确预见的情况下，我们正在增加面密度领先的Mozaic HAMR产品的出货量，这些产品现在已获得全球五大云客户的认证...生成式AI正在改变内容的消费和生成方式，提高了数据和存储的价值，希捷在持续盈利增长方面处于有利地位。"

财务概要

毛利率达到40.1%，高于上季度的37.9%。经营现金流为5.32亿美元，高于上季度的5.08亿美元。自由现金流为4.27亿美元，高于上季度的4.25亿美元。现金及现金等价物为11亿美元，较上季度增长25%。总债务为49.94亿美元，与上季度的49.95亿美元基本持平。摊薄每股收益为2.61美元，高于上季度的2.59美元。

希捷指出，AI推理正在提升对高容量近线硬盘的需求，用于存储、监控、验证数据并将其重新整合到无限训练循环中。近线硬盘的平均容量同比增长26%，因为客户转向更高容量的硬盘以支持不断增长的存储需求。全球云客户推动了需求强度，基于订单生产的合约，整体近线生产已基本承诺到2026年。希捷数据中心收入同比增长34%至21亿美元，占总收入的80%。

本季度该公司出货了超过100万块Mozaic HAMR硬盘。当前一代Mozaic 3+硬盘（3TB/盘片）预计到2026年中期将获得其余几家主要全球云服务提供商的认证。

韦德布什分析师马特·布赖森认为，这意味着"约15%的近线硬盘单位和接近20%的近线EB容量基于HAMR技术"。他补充说："管理层还表示，其初始客户（我们认为代表了上季度出货量的大部分）在采购中获得折扣，这种折扣会随时间消散。"

Mozaic 4+ HAMR硬盘（4TB/盘片）正在与第二家全球云服务提供商进行认证，预计初始批量生产将在2026财年下半年开始。这个硬盘平台将支持容量高达44TB的云工作负载和用于边缘工作负载的较少盘片低容量硬盘。

下季度收入预期将上升至27亿美元±1亿美元，同比增长16%。这是基于截至2025年10月28日公布的关税政策，对前景的直接影响微乎其微。

布赖森指出，希捷认为在未来4个季度内，硬盘供应没有机会满足客户需求。制造产能不足以满足当前需求，更不用说不断增长的未来需求。希捷不打算增加制造产能，将"通过面密度提升来满足未来的EB级需求"。这应该会保持高价格，因为"在可预见的未来，供应将滞后于需求"。

Q&A

Q1：什么是HAMR技术？它为什么这么重要？

A：HAMR（热辅助磁记录）是希捷的先进硬盘技术，能够显著提高硬盘的存储密度。当前的Mozaic 3+硬盘达到3TB/盘片，而新一代Mozaic 4+将达到4TB/盘片，这种技术让硬盘容量大幅提升，满足AI和云计算日益增长的存储需求。

Q2：希捷为什么不增加产能来满足需求？

A：希捷选择通过提高硬盘面密度而非增加制造产能来满足未来需求。公司认为当前制造产能已无法满足现有需求，而通过技术创新提升单个硬盘容量是更有效的解决方案，这也有助于维持较高的产品价格。

Q3：AI对硬盘市场产生了什么影响？

A：生成式AI推动了对高容量存储的巨大需求，特别是用于数据存储、监控、验证和训练模型的近线硬盘。AI推理过程需要将数据重新整合到无限训练循环中，这使得高容量硬盘需求激增，推动了希捷等厂商的业绩增长。