戴尔670亿美元收购EMC，暂获“诺亚方舟”船票

正如我们今天早些时候发布的报道，戴尔公司已经证实其将收购存储巨头兼虚拟化厂商EMC公司，此次交易涉及的金额总值将高达670亿美元。

目前以私营体制运营的戴尔公司本次收购EMC的举动也将成为在史以来技术行业内规模最大的兼并活动。

惠普于2001年以250亿美元收购康柏电脑公司的决定已然震惊世人，而这一次戴尔的手笔显然更大、更有力。

本次交易除了为EMC股东手中的股票开出了每股24.05美元的价格之外，还一同买下了VMware公司的股份。二者相加之后，EMC公司的现有股东将迎来每股33.15美元的收购价码。

戴尔公司作为技术厂商的名号可谓举世皆知，但此次交易同时也受到了Silver Lake以及MSD Partners两家风险投资公司的推动。其中MSD Partners由迈克·戴尔本人投资建立，而Silver Lake则于2013年以250亿美元回购戴尔股票并助其重回私营体制。

EMC公司仍将保持自身的独立挂牌企业身份，戴尔方面今天表示，并补充称这笔收购交易将缔造出一整套企业级解决方案的“发电站”。

“我们的新企业预计将占据有利位置，从而在极具战略意义的下一代IT业务领域迎来显著增长，其中包括数字化转换、软件定义数据中心、融合型基础设施、混合云、移动以及安全等等，”EMC公司董事长兼CEO乔·图斯指出。

EMC公司目前属于EMC联邦体系中的一员，该联邦下辖有云技术支柱性技术供应商VMware，由思科发起并建立的数据中心与云技术合资企业VCE，云软件厂商Pivotal以及RSA Security。

根据乔·图斯的说法，目前有必要建立一家“能够适应新时代下要求的新公司”。

“我们目前正在所处行业当中迎来一场前所未有的变化浪潮，而为了顺利驾驭这股浪潮，我们必须建立一家能够适应新时代下要求的新公司，”他解释道。

迈克·戴尔的葫芦里究竟在卖什么药？

这笔交易对于迈克·戴尔——PC制造商戴尔公司CEO——来说无疑是一场巨大的赌博，而最终可能赢得的彩头就是保证该公司能够在基于服务器的存储产品销售方面实现持续增长并获得可观收益。不过他所选择的收购目标有点令人费解。

问题的核心在于所谓“协同效应”。戴尔公司给出的理由是，其将能够在EMC的服务当中添加更多自家设备产品，而在这些服务器帮助客户承载新时代下规模可观的数据湖之余，戴尔也将借此让更多客户买下自己的解决方案。

EMC公司是目前业界规模最大的外部存储系统制造商，其营收总额占全球相关市场营收量的近三分之一。紧随其后的分别为IBM、NetApp以及惠普，而戴尔则以较大差距位列第五名，其全球市场占有率仅为6.6%。

不过如果从存储容量的角度出发，那么戴尔实际上拥有着相当坚挺的市场主导地位：其出货容量位列全球第一，而且基于服务器的存储产品拥有同比10%的销售额增长——戴尔公司2015财年第二季度的此类营收已经达到21亿美元，远高于上年同期水平。

不过我们仍然很难看出戴尔公司要如何通过压榨EMC的潜能实现营收增长：EMC公司本财年第二季度的营收总额为59.8亿美元，较上年同期仅增长了2%。对于技术企业来说，这样的增长相当于“持平”，或者说毫无提升。

EMC公司截止于今年1月的上年全年营收同比上涨5%，达到244亿美元，不过其净利润却同比下降6%，为27亿美元。在另一方面，戴尔公司接手的这位存储巨头还存在着相当严重的问题——就在今年第一季度，EMC公司的高管层已经意识到变革的必要性并削减了1500个工作岗位。

目前还有更进一步的裁员举措正在计划当中，其目标是到2017年总计节约8.5亿美元运营成本。

而目前EMC公司高管层的眼中钉、肉中刺正是激进派投资方埃利奥特资本管理公司，其一直在鼓动EMC对旗下的VMware进行整体出售，从而实现“股东投资回报”。EMC管理层曾于今年1月同埃利奥特方面达成了一项停战协议，但此协议已经于上月末正式到期，埃利奥特高级资产组合经理Jesse Cohn表示：“埃利奥特方面强烈支持此项收购交易。”

未来将向何处去

几乎可以肯定的是，Silver Lake这家帮助戴尔重归私营体制的风险投资商目前认为其完全有能力满足埃利奥特的贪婪胃口——而这也正是EMC高管团队梦寐以求的结果。不过我们猜测收购之后所带来的变更恐怕比埃利奥特提出的业务出售思路更为深入，有可能会迫使EMC方面想尽办法帮助戴尔的商用服务器业务提升营利空间。换句话来说，戴尔会根据自己的理解对EMC进行拆分以及重组，从而保证自己掏出的这笔巨资能够物有所值。

至少就目前来看，VMware将成为EMC联邦的新任掌控者，包括其下辖的Pivotal、RSA Security以及VCE。

如果戴尔公司希望借此拉拢到新的客户群体，那么恐怕其还得重新考虑考虑。

Sparc与曾经的x86厂商Sun Microsystems就遇到过类似的状况，其于2005年以41亿美元收购了StorageTek公司。Sun方面认为此举能够帮助其将产品销售给StorageTek的现有客户——这部分客户原本一直在采购IBM、惠普、戴尔以及EMC的方案。

不过StorageTek的客户对此显然并不买账——在此后的五年当中，该公司平均业务增长幅度为0%。其惟一的贡献就是在Sun将其收购的同一年实现了22亿美元的销售额。

显然理论仅仅是理论，StorageTek并没能拯救Sun公司的命运，五年之后Sun被甲骨文吞并，其名头也彻底消失在了我们的视野当中。

而戴尔此次收购EMC有可能面临更为严重的问题，因为事实上存储行业正面临着云服务方案的激烈冲击，而Amazon正快速以存储基础设施、备份以及数据仓库服务为先导，从服务供应商角色出发在企业客户当中建立起稳固的滩头阵地。这笔举世瞩目的收购到底是福是祸？一切留待时间给出答案。